En los comentarios en la entrada anterior me dieron el dato de Udacity, otra academia online armada por profesores de robótica de la Universidad de Stanford, entre sus propósitos dice: "Creemos que la educación de nivel universitario puede ser de alta calidad y bajo costo. Usando la economía de Internet, hemos conectado algunos de los más grandes profesores con cientos de miles de alumnos a través del mundo". Los cursos son realmente buenos, el de introducción a las ciencias de la computación tiene como expositores a Sergey Brin y otros fundadores de Google, solo por dar un ejemplo, yo lo estuve viendo y me gustó mucho.Y una cosa lleva a la otra, la conferencia de Jesus de Soto donde mencionaba la teoría del capital y la necesidad de terminar con la banca de reserva fraccionaria me dejó con algunas dudas, y justo en la Academia Kahn había un curso de introducción al sistema de reserva fraccionaria. En un ejemplo muy sencillo muestran el ejemplo de como funciona el multiplicador "creando dinero de la nada". El asunto es enredado, pero al menos así es como yo lo entiendo:
La discusión sobre la reserva fraccionaria podría ser eterna porque existe desacuerdo en las definiciones básicas: por ejemplo que es el dinero y cual es la verdadera función de los bancos. Para la gente común el dinero son los billetes, monedas y la función de los bancos es custodiar la plata de los ahorrantes y prestarla a los inversionistas. En el mundo moderno la realidad es mucho más complicada.
El dinero, además del efectivo en billetes y monedas (M0) es de varios otros tipos, por ejemplo los papeles con promesas u obligaciones de pago también son dinero. Si yo compro una casa y me comprometo a pagarla en cuotas mensuales durante los próximos 20 años, al firmar ese compromiso -hipoteca- estoy creando dinero que no existe, pero presumo que existirá en el futuro. La hipoteca es uno de los préstamos más seguros porque está respaladad por una propiedad, que no es nada fácil de esconder en caso de cobranza.
Pero ¿que pasa con los créditos que tienen garantías menos sólidas? Por ejemplo los créditos personales o las tarjetas de crédito, en esos casos hacen un estudio de riesgo del cliente y en base de eso le otrogan una línea de crédito acorde, suponiendo que preferirá pagar antes de ir a DICOM y dejar de ser sujeto de crédito. Pero existe un segmento todavía más riesgoso, de los más pobres a uqienes se les dan pequeños créditos rotatorios a condición de que se mantengan pagando. Entonces tenemos un sistema donde todos crean dinero de la nada, en forma de obligaciones. Los más seguros pagan menores tasas y los menos seguros tasas más altas, que deben cubrir a quienes no pagan.
Esto que ocurre con las personas también pasa con las empresas, donde las PYMEs pagan altos intereses mientras los grandes pagan mucho menos, así todos pueden acceder al crédito pagando según su condición de riesgo.
Si todos pagaran todos los créditos el sistema funcionaría a las mil maravillas pero eso no es posible, toda inversión o negocio tiene un riesgo y además hay muchos que tratan de aprovecharse del sistema y piden sin tener intención de pagar, escapando de alguna manera de los castigos que esto debería traer.
Ese es un lado de la ecuación. Por el otro lado están las personas y empresas que no les sirve guardar su dinero en el colchón o en una caja fuerte por los riesgos como el robo, incendio o simplemente la devaluación del capital inmovilizado. Por eso prefieren depositarlo en un banco, a cambio de mantener esa plata depositada el banco le paga un interés, mucho menor al que cobra cuando presta plata, la diferencia entre esos dos intereses es el spread que gana el banco.
Los bancos son entonces simples intermediarios que captan ahorros o depósitos temporales y los colocan en forma de préstamos. Pero también son creadores de dinero, porque desarrollan "productos" para sus colocaciones, estos productos son los diferentes créditos y planes de financiamiento.
En un análisis estático los bancos no podrían dar créditos superiores a lo que reciben en ahorro, pero aquí entra el tiempo, que produce una serie de ventajas y problemas. Gracias al descalce de tiempos el banco puede prestar mucha más plata de la que recibe en depósitos sin problemas (lo normal es que de cada 100 que presta solo 10 han sido efectivamente depositados).
Los que depositan grandes masas de dinero son los ricos, ellos tiene stock y pueden pasar años sin que necesiten retirarlo. Los que piden prestado -creando nuevo dinero de la nada- se comprometen a cumplir con un flujo programado en el tiempo generalmente a corto plazo. Los créditos a más largo plazo son los más seguros, hipotecarios por ejemplo. Los más riesgosos son de corto plazo, como los de consumo.
Y ese juego financiero, basado en los descalces de tiempo, es el que crea riqueza y bienestar. Es el que permite a las personas con buenas ideas y espíritu de trabajo tener los fondos para multiplicar la riqueza real con sus empresas. Es el que permite que un pobre sin capacidad de ahorro comprarse una casa 20 años antes de lo que podría hacerlo ahorrando, o a un tipo con una buena idea pero sin un peso iniciar un trabajo que traiga riqueza para el y sueldo a sus trabajadores.
Creo que la crítica a la banca fraccionaria es -en el fondo- una crítica al crédito, un encaje del 100% contraería innecesariamente la oferta crediticia y se perderían oportunidades de generar riqueza a cambio de una mayor seguridad. En economía la seguridad no es normal, el día que existan los negocios seguros se termina la economía y aunque estoy 100% de acuerdo en que los créditos malos explican los ciclos económicos, creo que prohibir la banca fraccionaria no es la solución.
Pasando a un tema más agradable, estaba justo escribiendo esta entrada cuando recibo un mail de uno de los regulares de este Club de Ociosos para que lo ayudara a bajar un pitcher de cervezas -fueron dos- cosa que acepté de inmediato. Venía con su señora de vuelta de unas largas vacaciones por Perú y mañana regresan a Santiago. Conversamos y nos reimos un buen rato, tuvimos fuegos artificiales y vimos en primera fila una golpiza que le dieron a un supuesto delincuente entre muchas personas. Hasta en la tranquila Arica se ven esas cosas. En fin, todo entretenidísimo, pasé un muy buen rato.
